Бензиновый удар: из‑за чего регулятор закладывает более высокий рост цен
Центробанк ухудшил свой же прогноз. Годовая инфляция по итогам 2026‑го, по новой оценке, составит 6–7%. Это выше, чем ожидали ещё весной. Причина — резкое подорожание топлива на внутреннем рынке, которое потянуло за собой остальные цены.
Решение объявили после очередного заседания совета директоров по ключевой ставке. В пресс-релизе регулятора говорится: во втором квартале экономика прибавляла умеренно — ни перегрева, ни спада. Но на потребительских ценах это не сказалось. Главным раздражителем стало моторное топливо. Его стоимость выросла настолько, что в ЦБ сочли нужным скорректировать цифры.
Теперь картина выглядит так: инфляция выше целевых 4%, но не запредельная. Диапазон 6–7% — это примерно на полтора‑два процентных пункта хуже, чем регулятор допускал в начале года. Однако и не повторение 2022 года, когда цены взлетели почти на 12%. Всё‑таки база сравнительно низкая.
Топливо здесь сыграло роль спускового крючка. Бензин и дизель дорожали несколько месяцев подряд. Производители закладывали рост издержек в себестоимость товаров, транспортные компании повышали тарифы. По цепочке дорожало всё — от продуктов до стройматериалов. В Банке России подсчитали: если бы не топливный фактор, инфляция могла бы остаться в пределах 5–5,5%.
Остаётся вопрос: сработает ли жёсткая денежно-кредитная политика в этих условиях? Ставка остаётся высокой, кредитование дорогое, спрос сжимается. Но рост цен на топливо — это немонетарный шок. Его ключевой ставкой не лечат. Нужны либо меры на стороне предложения, либо изменение налоговой политики в нефтянке. Пока об этом не говорят.
«Устойчивая часть инфляции оценивается в 4–5%, но короткий всплеск на топливо может затянуться на квартал-два», — пояснили в пресс-службе ЦБ.
Экономисты уже комментируют: прогноз 6–7% — это не катастрофа, но сигнал. Сигнал того, что инфляционные ожидания могут снова поползти вверх. А это, в свою очередь, заставит держать ставку высокой дольше, чем хотелось бы. Для бизнеса и населения это означает, что дешёвых кредитов в ближайшие месяцы ждать не стоит.
Сами цифры регулятор обновит в следующем макроэкономическом обзоре. Пока же официальные данные Росстата тоже фиксируют ускорение: в июне годовая инфляция уже перешагнула 6%. Дальше — как поведёт себя топливный рынок. Если бензин перестанет дорожать, к осени темпы могут затормозить. Если нет — нижняя граница прогноза в 6% рискует стать реальностью.
Завершилось заседание совета директоров без изменения ключевой ставки — она осталась на прежнем уровне. Но в ЦБ дали понять: следующий шаг будет зависеть от того, насколько быстро удастся погасить топливную волну.