Госдолг России вырос до 38,5 триллиона: стоит ли опасаться дефолта
Семисот миллиардная подушка: почему страну не ждёт участь 1998 года
Споры о возможном дефолте в России возникают регулярно. Однако сегодня у них меньше оснований, чем когда-либо за последние четверть века. Цифры говорят сами за себя: госдолг страны хоть и вырос, но остаётся одним из самых низких в мире.
На конец 2025 года объём государственного долга увеличился с 32 до 38,5 триллиона рублей. Прирост заметный, но критической угрозы не несёт. В сравнении с другими экономиками картина выглядит ещё спокойнее. У США долг составляет 123% к ВВП, у Китая — 99%, у Франции — 115%, у Великобритании — 94%. Россия по этому показателю находится в зелёной зоне — менее 20% ВВП.
Параллельно Центробанк отчитался об объёме золотовалютных резервов. В июле они составили 721 миллиард долларов. Этой суммы хватит, чтобы полностью перекрыть внешние обязательства государства. Аналитики отмечают: ситуация кардинально отличается от 1998 года, когда Россия объявила дефолт по внутренним обязательствам. Тогда резервы были мизерными, а долг — непомерным для слабой экономики.
Что может пойти не так
Эксперты сходятся в одном: повторение сценария 25-летней давности маловероятно. Суверенный дефолт — когда государство отказывается платить по своим долгам — России сейчас не грозит. Но есть нюансы. Корпоративные дефолты отдельных компаний возможны. Под санкционным давлением некоторые предприятия теряют доступ к внешним рынкам капитала и валютной выручке. Если крупная госкорпорация не сможет расплатиться по еврооблигациям, это может запустить цепочку кросс-дефолтов.
Однако масштаб таких рисков ограничен. У российских компаний накоплены значительные валютные запасы, и многие уже перестроили долговую нагрузку на внутренний рынок. Как поясняют аналитики инвестиционной группы, катастрофического сценария ждать не стоит — резервы почти полностью покрывают долговую нагрузку.
Долг в исторической перспективе
Почему же тема дефолта всплывает в лентах новостей с завидной регулярностью? Отчасти из-за инерции мышления. Многие помнят август 98-го, девальвацию рубля и замороженные вклады. Плюс постоянное санкционное давление создаёт нервозность. Но на самом деле макроэкономическая картина последних лет стала гораздо устойчивее.
Доля валютных обязательств в общем долге снижается. Правительство планомерно замещает внешние заимствования рублёвыми инструментами. Фонд национального благосостояния остаётся одним из крупнейших в мире. Всё это — подушки безопасности, которые делают резкие потрясения маловероятными.
Понятно, что риски полностью исключать нельзя. Мировая экономика непредсказуема, цены на нефть могут упасть, геополитическая ситуация — обостриться. Но для суверенного дефолта нужен полный паралич финансовой системы. Этого сегодня нет и близко.
Как резюмируют в инвестиционной компании, повторения 1998 года сейчас точно не будет. Резервы покрывают долги, а структура обязательств стала более здоровой. Паника — худший советчик. А спокойный взгляд на цифры показывает: оснований для страха нет.