Банк России понизил прогноз по цене на нефть на 2026 год с $65 до $60 за баррель
Нефть подешевела в прогнозах: ЦБ и Минэк синхронно меняют ожидания
Центробанк пересмотрел оценку стоимости российской нефти на текущий год и на среднесрочную перспективу. Среднегодовая цена Urals для целей налогообложения теперь составит 60 долларов за баррель в 2026-м, а на следующие три года заложена на уровне 50 долларов. Это следует из обновлённого прогноза регулятора.
Ранее, в апрельском варианте, на 2026 год ожидалась цена в 65 долларов. Таким образом, ЦБ скорректировал её вниз на 5 долларов. На 2027 год прогноз понижен с 55 до 50. На 2028 год — тоже 50. Тенденция очевидна: регулятор закладывает длительный период относительно невысоких цен на сырьё.
Пересмотр произошёл на фоне решения ЦБ снизить ключевую ставку до 14%. Два сигнала — по ставке и по нефти — вышли в один день. Это говорит о том, что в регуляторе видят замедление инфляции и одновременно готовятся к ухудшению внешней конъюнктуры.
Что стоит за цифрами
Прогнозная цена нефти используется не для торговли, а для расчёта налогов. От неё зависят доходы бюджета, параметры нефтяных компаний и курс рубля. Если фактическая цена окажется выше прогнозной — бюджет получит допдоходы. Если ниже — придётся ужиматься.
Текущие ожидания ЦБ во многом совпадают с оценками Минэкономразвития. В министерстве также прогнозируют снижение нефтяных доходов в ближайшие годы. Собственно, поэтому правительство ищет новые источники поступлений — обсуждается повышение НДПИ, налоговые маневры.
С одной стороны, низкая цена нефти снижает экспортную выручку. Это давит на рубль и разгоняет инфляцию. Но есть и обратный эффект: дешёвое сырьё может стимулировать переработку внутри страны и снизить зависимость от импорта. Правда, это долгосрочные сценарии.
Связь с ключевой ставкой
Снижение прогноза по нефти — аргумент в пользу мягкой денежно-кредитной политики. Если нефть дешевеет, экономика получает меньше валютной выручки, спрос внутри страны ослабевает, инфляция замедляется. Значит, можно снижать ставку, не боясь перегрева.
ЦБ это и сделал. Решение снизить ключевую ставку до 14% объяснили именно замедлением инфляции и ухудшением внешних условий. Прогноз по нефти — одно из подтверждений этого тренда.
Однако не всё так однозначно. Удорожание энергоносителей на внешних рынках, наоборот, укрепляет рубль и борется с инфляцией. Но регулятор закладывает не рост, а снижение. Значит, в ЦБ не ждут чуда от мирового рынка.
Как пояснила глава Банка России на пресс-конференции, прогнозная цена нефти для налогообложения — консервативная оценка. Она нужна, чтобы бюджет не строился на завышенных ожиданиях. Если реальность окажется лучше — появится запас прочности.
В целом обновлённые цифры ЦБ — сигнал бизнесу и правительству: готовьтесь к жизни при 50–60 долларах за баррель. Минэкономразвития уже представит свой уточнённый макропрогноз в сентябре. Скорее всего, он будет близок к тому, что заложил регулятор.
Пока же рынок реагирует спокойно. Курс рубля остаётся стабильным, нефтяные котировки — в районе 60 долларов за Urals. Расхождение между прогнозом и реальностью невелико. Но если глобальная экономика замедлится сильнее, чем ждали, ЦБ придётся пересматривать цифры снова.