Российские промышленники предложили пересмотреть многолетний целевой уровень инфляции
Почему бизнес считает, что гонка за четырьмя процентами душит инвестиции
Достичь заветных 4% годовой инфляции в ближайшее время нереально — об этом всё чаще говорят не только в кулуарах, но и официально. Российский союз промышленников и предпринимателей выступил с инициативой пересмотреть целевой показатель, который держится с 2015 года. С таким заявлением выступил вице-президент РСПП Александр Мурычев.
По его словам, макроэкономические условия изменились настолько, что старый ориентир потерял смысл. Экономика другая — и параметры денежно-кредитной политики пора корректировать. Иначе жёсткая ставка будет только давить на бизнес, не давая ему расти.
«Действующий таргет уже не соответствует реалиям российской экономики», — подчеркнул Мурычев.
Аргументы у союза весомые. Инвестиции в основной капитал в первом квартале рухнули на 14,3%. Рост ВВП за первые пять месяцев года — мизерные 0,2%. То есть экономика стоит на месте, а ЦБ продолжает держать ставку высокой ради борьбы с инфляцией, которая упорно не хочет опускаться до целевых 4%. Бизнес платит по кредитам всё больше, вкладывать в развитие некуда — и круг замыкается.
Совет директоров Банка России как раз в этот же день снизил ключевую ставку до 14%. Шаг в нужную сторону, но, как заметил сам регулятор, инфляционный прогноз на 2026 год пришлось повысить до 6–7% из‑за топливного скачка. ЦБ теперь ждёт, что средняя ключевая ставка в этом году будет 14,5–14,6%, а в следующем — 10,5–12,5%. И только к 2027 году, по расчётам ЦБ, годовая инфляция вернётся к цели в 4%.
Но РСПП считает иначе. Если для достижения этих четырёх процентов экономику будут держать на коротком поводке ещё полтора года, инвестиции продолжат падать. Предприятия уже резко снизили ожидания по спросу и выпуску. Кредитование хоть и замедлилось, но не настолько, чтобы охладить цены без ущерба для роста.
Вопрос в том, что важнее — цифра в 4% или живая экономика. Промышленники настаивают на втором. ЦБ пока держится прежней линии. Но сам факт того, что крупнейшее бизнес-объединение страны публично ставит под сомнение таргет, означает: дискуссия о границах денежно-кредитной политики перешла в открытую фазу.
Остаётся дождаться реакции регулятора. Пока в ЦБ заявляют, что придерживаются прежних ориентиров и к 2027 году инфляция выйдет на 4%. Будет ли пересмотрена цель раньше — зависит от того, насколько быстро бизнес начнёт терять способность инвестировать.